黃金最大買家波蘭、中國！黃金正式超越美債　揭全球央行儲備量

【緯來新聞網】全球央行正持續改寫外匯儲備版圖，根據歐洲央行（ECB）最新報告，截至2025年底，黃金已占全球央行外匯存底27，不僅高於一年前的20，更首度超越美國國債的22與歐元的15，創下近30年來黃金儲備占比首次超車美債的紀錄，顯示全球金融體系正逐步朝多元化配置發展。

歐洲央行指出，目前全球央行持有黃金總量已突破3萬6000噸，逼近布雷頓森林體系時期高峰。儘管2025年全球央行淨購金量約850噸，低於過去連續三年每年超過1000噸的水準，但黃金依舊是各國央行最重要的增持資產之一。

世界黃金協會（WGC）最新數據顯示，各國央行在今年4月重新恢復淨買入黃金，共增持17噸。其中，波蘭央行成為最大買家，單月購入14噸黃金，使今年累計購金量達45噸，黃金儲備增至595噸，占總儲備約30；中國央行則連續18個月增持黃金，4月再買進8噸，黃金儲備提升至2322噸，占總儲備約9。此外，捷克央行增持2噸黃金，儲備達79噸，占總儲備約6。

相較之下，俄羅斯央行已連續4個月減持黃金，4月賣出6噸，今年累計減持22噸；烏茲別克央行則於4月賣出1噸，但今年以來仍累計買入24噸黃金，為全球第二大淨買方，僅次於波蘭。

分析指出，這波黃金熱潮與地緣政治風險升高密切相關。自2022年俄烏戰爭爆發後，美國凍結俄羅斯美元資產，讓許多國家開始重新評估對美元資產的依賴程度。近年中國、印度等國持續降低美債部位，其中中國在2025年4月至2026年3月期間淨賣出1400億美元美國國債，印度與巴西等新興市場國家也同步減碼。

儘管美元資產目前仍占全球外匯存底約42，穩居最大儲備貨幣地位，但黃金的重要性持續提升。歐洲央行行長拉加德指出，地緣政治緊張局勢已成為推動各國央行增持黃金的主要因素。在避險需求與去美元化趨勢帶動下，黃金正逐步取代部分美債角色，成為全球央行資產配置的新核心，也象徵國際金融秩序正迎來新一輪重組。