不走美IPO慣例！　SpaceX採分階段解禁防止股價崩盤

【緯來新聞網】馬斯克旗下SpaceX正迎來IPO之際，在公司提交的文件中指出，在IPO後，將不採用美國市場常見的180天統一鎖定期，而計劃使用與公司營運表現掛鉤的分階段股份解禁機制，避免一次性大量拋售導致股價劇烈波動。

美國新股上市一般設有 180 日禁售期，限制早期投資者、員工及內幕人士在上市初期沽貨，以免短期內出現大量沽壓。SpaceX 今次則採取「分階段解禁」機制，把部分解禁條件與公司業績及股價表現掛鈎，分階段釋放股份。

招股文件顯示，部分股東最快可於 SpaceX 上市後首份季度業績公布後，開始合資格轉售股份，但文件未披露該階段可出售比例。其後，最多 20％ 的受限制股份可在第二季業績公布後出售；另有 10％ 股份的解禁，須視股價是否較招股價高至少 30％。

再之後，仍有多批股份按上市後 70 日至 135 日之間不同時間點分段釋放，另有 28％ 可在其後一份業績公布後解禁。未獲提前釋放的股份，則會在 180 日禁售期屆滿後合資格出售。

目前SpaceX尚未公開受限股份總量及優先解禁股東類型，亦未明確觸發條件達成概率。市場正密切這套特殊安排對預估市值高達1.75兆美元的SpaceX上市後股價及流動性的影響。