美國 5 月 PCE 年增 4.1％ 符合預期　但通膨壓力未緩解

【緯來新聞網】美國商務部經濟分析局（BEA）今（25）日公布 5 月 PCE 物價指數年增 4.1％，符合市場預期，但比 4 月的 3.8％ 更高；單月來看上漲 0.4％，略低於市場預期的 0.5％，與 4 月漲幅幾乎持平。

剔除波動較大的能源與食品價格後，核心 PCE 物價指數年增 3.4％，也符合市場預期，但比 4 月的 3.3％ 微幅加快；單月上漲 0.3％，符合預期，4 月的數字也從 0.2％ 上修至 0.3％。

核心 PCE 是聯準會（Fed）決定升降息時最重視的通膨指標，這次數據雖未超出市場預期，但持續加快的漲幅，顯示通膨壓力仍未明顯緩解。

所得與支出方面同樣呈現成長動能，5 月個人所得增加 181.6 億美元，個人消費支出增加 156.1 億美元，雙雙月增 0.7％，支出成長略高於市場預期的 0.6％，收入成長也優於預期的 0.4％；個人儲蓄率為 3.0％，這次所得成長主要來自農場業主所得與薪資報酬增加。

剔除物價因素後，實質 PCE 月增 0.3％，增加 43.8 億美元，消費動能仍維持擴張。當月消費支出增加的 156.1 億美元中，服務類支出貢獻 94.3 億美元，商品類支出貢獻 61.8 億美元，顯示美國消費者的支出重心仍偏向服務類項目。

整體來看，這次數據與市場預期大致相符，整體PCE年增幅較上月加快0.3個百分點，但聯準會更看重的核心PCE僅微幅加快0.1個百分點，顯示核心通膨壓力雖未降溫，但也沒有明顯惡化，加上中東地緣政治局勢、AI 基礎建設支出熱潮帶動的物價壓力仍在發酵，後續聯準會降息的時間點與步調，仍是市場接下來緊盯的重點。