營收全紅！台塑四寶擺脫虧損　南亞看好第四季

台塑四寶第三季合計營收4787.81億元，季增19.4%；單季稅後純益762.79億元，季增18.7%。累計前三季營收達1.234兆元，年增19.3%，稅後純益1847.27億元，較去年同期虧損83.22億元成功轉盈。其中，南亞、台塑化受惠AI電子材料需求及煉油利差擴大，第三季與前三季獲利表現亮眼。

南亞9月營收344.23億元，月增12.5%、年增55.3%，創近54個月新高。受惠AI伺服器帶動銅箔基板、高頻高速銅箔及玻纖布等高階材料需求大增，市場供應吃緊、產品報價走揚，帶動電子材料事業獲利提升。南亞第三季稅後淨利388.3億元，單季EPS達4.9元；累計前三季稅後淨利798.41億元，EPS達10.07元，賺進超過一個股本，雙雙刷新歷史紀錄。南亞看好高階材料需求持續，預期第四季營運將優於第三季，明年隨著高階先進材料陸續完成認證、進入量產，營運還有進一步成長空間。

台塑化則受惠原油及煉油產品價格上漲、外銷油品利差擴大，9月營收869.28億元，年增65.6%，居四寶之冠。第三季稅後淨利262.88億元，EPS達2.76元，創歷年單季新高；累計前三季稅後淨利674.74億元，EPS達7.08元，也創同期新高。展望第四季，隨著歐美進入取暖用油備貨旺季，柴油供應偏緊，台塑化看好汽、柴油價差維持高檔，有助支撐煉製毛利。

台化9月營收333.9億元，月增9.3%、年增44.8%。第三季稅後淨利54.18億元，累計前三季EPS達3.03元，擺脫去年同期虧損。儘管原料成本及終端需求仍有壓力，但公司預期第四季部分石化原料供應偏緊、加工利差改善，加上耶誕節及農曆春節前拉貨需求，有助營運回溫。

至於台塑，9月營收150.18億元，月增7.3%、年增7.1%。第三季本業仍虧損42億元，但受惠現金股利及轉投資收益挹注，單季稅後淨利57.39億元，累計前三季EPS達3.09元，較去年同期轉盈。展望第四季，隨著PE、EVA、PP等產品進入傳統需求旺季，加上印度雨季結束、開工率提升，台塑預期營收可望優於第三季。

整體而言，AI帶動的高階電子材料需求，以及煉油產品利差走強，成為台塑四寶營運回升的重要推力。隨著第四季傳統旺季到來，四家公司普遍看好營運表現優於第三季，不過後續仍須留意國際油價、地緣政治及終端需求變化。