CoreWeave財報今晚登場！AI需求強勁　高額債務壓力成焦點

CoreWeave第二季營收為25.75億美元，較去年同期12.12億美元成長約112%。不過同期仍淨損6.26億美元，淨利息支出達6.4億美元，甚至高於當季淨損規模，凸顯公司大量投入GPU、資料中心與電力基礎建設後，高額融資成本對獲利造成的壓力。

市場對其財務風險的疑慮也反映在債市。CoreWeave 9.625%、2032年7月到期的美元優先無擔保債券，近期價格明顯低於面額；截至美國時間11月9日，最新成交價約為每1美元面額79美分，殖利率約15%，較6月發行時的水準大幅攀升，顯示投資人要求更高的風險溢價。

不過AI算力需求仍然強勁。CoreWeave表示，第三季初已簽下超過250億美元的新增客戶訂單，尚未計入6月底約1,040億美元的營收積壓訂單；簽約電力規模也由6月底約3.7GW增加至8月11日約4.2GW。

因此美國時間今晚財報的關鍵，不只在營收能否維持高速成長，市場也將關注資本支出、債務、現金流及新資料中心上線速度，藉此判斷CoreWeave以高槓桿快速擴張的AI雲端模式能否持續。