台股還會跌嗎？2026年底行情怎麼看？　專家解析AI投資風險與ETF資產配置

【緯來新聞網】台股10月急殺、11月初更跌破7月低點，手上握著現金的投資人都在問：這波修正夠了嗎？投資達人超馬芭樂認為，反彈力道偏弱，可能還要再震盪一次；理財作家雨果則認為，AI資本支出與現金流的擔憂不必過度放大，建議以資產配置因應。
緯來財經《投資聊一SHOT》11/13 節目中，邀請兩位投資理財專家，一同談談年底前的持股節奏。

（圖／投資聊一SHOT提供）

反彈力道偏弱，外資仍站在賣方

超馬芭樂指出，台股11月初一度跌到3萬7000多點，近日雖有國安基金進場、指數連日大漲，但外資仍持續賣超，期貨空單也維持在10萬口的歷史高檔。他觀察，信驊、川湖與聯發科等高價股反彈幅度有限，法人也未站在買方，因此研判大盤可能再震盪一次，磨出更紮實的低點。他提醒，回測年線只是訊號，高點過得去才算成功，若每條線都買一點，資金很快就會用完。

輝達財報與選後法案，哪些變數要留意？

超馬芭樂也在節目中點出兩項變數：一是輝達財報將在11月18日公布，也是黃仁勳宣布辭去輝達執行長一職後第一場法說會。前兩次財報雖亮眼，公布當天股價仍立刻大跌，他認為這次不會有壞消息，但不一定帶動股價；二是民主黨在期中選舉後研擬「禁止人工超級智慧法案」，他認為標準籠統、幾乎不可能過關，更像投石問路，12月預計提出的晶片安全、AI監督與設備管制三項法案，據他估計成案機率超過八成。他說，市場不怕壞消息，怕的是不確定的壞消息。

AI燒錢、現金流轉負，需要擔心嗎？

雨果指出，Google、微軟與Amazon的資本支出年增率多超過五成，Alphabet近兩季現金流更轉為負值，但他認為不必過度擔憂：這些公司營收本來就好、帳上現金也多，真正要看的是資本支出多久能換來營收。他以網路泡沫類比，撥接、ADSL到光纖寬頻的基礎建設完成後，YouTube等服務才普及；如今巨頭們是軍備競賽，不投入就可能被淘汰。

手上有100萬怎麼配？先看AI部位已佔多高

雨果提醒，0050近八成成分與AI直接或間接相關，QQQ直接與廣義的AI比重分別約47%與58%，持有ETF的人其實已高度押注AI。若手上沒有其他投資，他建議單筆買進，八成放股票、兩成放債券或現金，保留加碼的子彈；股票以市值型ETF為主，想買個股或主動式ETF，比重不宜超過股票資產的兩成。債券部分，他建議優先考慮短期美債，不敢買就留現金。

常見問題 FAQ

Q：國安基金進場後，股市一定會漲嗎？
A：投資達人芭樂指出，統計上國安基金進場後一週、一個月大多上漲，但中間第二到第四週的表現較少被討論，因此仍要留意過程中的波動。
Q：高股息ETF該買多少？
A：理財作家雨果建議，高股息ETF比例控制在股票部位約兩成；他認為以資產累積為目標、年紀還不到七八十歲者，應以市值型ETF為主。

後續觀察

輝達財報公布後的市場反應、12月美國三項AI相關法案的進展，以及外資期貨空單是否回補。

本文為節目來賓個人看法，不構成投資建議，投資人應自行評估風險。

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