台股急殺又急漲！外資空單十萬口　五萬點還有戲？

【緯來新聞網】台股上週歷經暴跌、隨即急彈，今年只剩一個半月，5萬點還有機會嗎？籌碼分析師阿斯匹林認為難度偏高，關鍵在外資手中的空單仍創歷史新高；總體經濟學家吳嘉隆則提醒，通膨黏著、升息幅度才是下一道關卡。
緯來財經《投資聊一SHOT》11/12 節目邀請兩位專家從外資空單、AI缺電疑慮，談到升息與通膨走勢。

緯來財經《投資聊一SHOT》11/12 節目邀請籌碼分析師阿斯匹林與總體經濟學家吳嘉隆從外資空單、AI缺電疑慮，談到升息與通膨走勢。（圖／投資聊一SHOT提供）

外資空單創高，5萬點難度偏高？

阿斯匹林指出，加權指數上週五天累計下跌超過5500點，10月也跌了2700多點；近日雖因美股回溫與國安基金護盤消息彈升數千點，外資卻持續賣超，空單約10萬口，今年創下歷史新高。他認為，外資擔心的是馬斯克所說「明年全球將從缺晶片轉為缺電」，以及美國期中選舉後，AI資料中心可能面臨更嚴格的監管與電力審核。

AI資本支出會被蓋電廠分走嗎？

阿斯匹林表示，雲端大廠明年的AI支出仍高，但部分資金恐須拿去蓋電廠、負擔用水成本，獲利成長就不如預期，估值也得跟著下修；他建議未來一兩個月，留意外資是否調降個股評等。他強調，AI趨勢並未改變，只是評價過高，需要修正。

通膨黏著，升息兩碼恐怕還不夠

吳嘉隆說明，10月CPI月增率降到0.4%，年增率約落在3.4%至3.8%，他預期接下來可能突破4%。他認為聯準會應強力升息，即使12月升兩碼仍不夠，至少要把利率升到約4.25%至4.5%；他並強調，聯準會敢升息，代表看好景氣，升息循環中大盤通常走高，短線下跌只是消化升息。

油價與電力，能否緩解通膨與缺電？

吳嘉隆表示，中東戰爭不會很快落幕，美方須達成伊朗去核化、荷莫茲海峽恢復暢通等目標才有下台階；他預期若能源供給增加，油價有機會下跌，通膨壓力隨之緩和。電力方面，他認為美國得自行增加投資，政府可用補助吸引發電建設，並選擇不易引發居民抗爭的地點發展AI。

常見問題 FAQ

Q：戴維斯雙殺是什麼？
A：籌碼分析師阿斯匹林表示，戴維斯雙擊是獲利與本益比同時上升、股價大漲；雙殺則相反，獲利下修、本益比也跟著調降，股價受到雙重打擊。
Q：通膨為什麼會黏著不降？
A：總體經濟學家吳嘉隆說明，通膨若在3%至3.5%橫盤，容易形成黏著性；2023年6月降到3.0%後，曾橫盤13個月，直到2024年8月跌破才降息。