台積電法說意外引爆亞股殺盤！　資本支出擴增專家看到隱憂？

【緯來新聞網】台積電昨（16日）召開法說會，雖釋出超預期的財報與財測，但大舉提升今年資本支出至600億至640億美元，加劇市場對於人工智慧產業鉅額投資的擔憂，而且資金去槓桿操作持續，外資回流美元資產，亞洲股市今（17日）又出現重挫。

為了滿足客戶需求，台積電的資本支出從520億至560億美元範圍，上調至600億至640億美元，同時宣布擴大投資美國千億美元，預計再興建四座晶圓廠，屆時台積電在美國將有10座晶圓廠與2座先進封裝廠。

不過，調升的資本支出也再次引發先前的爭論，研調機構Vital Knowledge強調，半導體究竟是循環性產業還是長期趨勢產業，如果答案是前者，那加速擴產的時刻應該退出該族群，而不是進場追高。專家認為，台積電前十大客戶的營收占比達85％，因此任何的大型資料中心出現回檔都會造成嚴重衝擊，人工智慧龐大投資能否兌現的擔憂再度出現，且地緣政治風險仍是無法定義的極端狀況。

廣發證券指出，台積電業績符合預期，並上調全年指引及資本支出。台積電「行穩致遠」的利潤率管理策略（不激進定價）、全球擴張（增加亞利桑那資本支出）、及後端彈性（支持客戶后道在 EMIB）；同時重申對 AI 的樂觀態度。由於2026-2027 資本支出加速及審慎定價，預計將限制未來數季度的獲利表現。因此，下調本益比至 22倍，調整 2026年、2027年每股盈餘 4％、0％，下調目標價到2700元 。