智原 Q3 營收估季減　總經理：MCU 上半年挑大樑、全年成長 10 目標不變

【緯來新聞網】智原科技（3035）今（28）日舉辦法說會，公布 2026 年第二季合併營收達 33.1 億元，季增 28％，優於原先預估的高個位數成長；毛利率則為 45.2％，營業利益為 2.7 億元、季增 182％，EPS（每股盈餘）達 0.76 元。

拆開三大產品線來看，量產單季營收 24.3 億元，季增高達 48％，ASIC 與 MCU 同步成長近五成；IP 營收 4.3 億元，季增 5％、年增 50％；NRE 營收 4.5 億元，季減 16％，但年增 10％。

智原上半年累計營收 59 億元，扣除去年同期客戶備料貢獻後，年成長約三成，其中量產占整體營收七成，累計 40.7 億元。總經理王國雍進一步指出，上半年 MCU 營收成長最快，年增 90％、達 16.7 億元，ASIC 量產營收年增 16％、達 24.5 億元，主要來自美國與日本客戶需求增加，他認為，量產組合優化加上 IP 授權提供的穩定現金流，讓公司整體利潤結構更為健康。

至於這波成長從何而來？王國雍歸納為「價格機制」、「產能槓桿」與「需求增加」三者併行。

首先，晶圓與封測成本轉嫁帶動出貨單價提升；其次，漲價也刺激客戶提前拉貨，使公司取得與分配產能的能力變得格外關鍵，甚至有助於在爭取新案時展現更高的說服力；再者，加上新應用需求增加、客戶庫存回補與安全庫存水位上修，多重因素疊加造就了第二季的明顯成長。

不過他也指出，晶圓代工產業結構正從過去的週期性波動，轉為不可逆的供給緊縮，聯電產能緊縮反映的是成熟製程供需結構的長期反轉，8 吋與 12 吋晶圓產能已經成為戰略資源；加上地緣政治因素促使供應鏈重組，全球產能擴張速度落後需求成長，缺工、缺料、缺產能已成為新常態，晶圓代工漲價因此有長期支撐力道，而非短暫現象。

展望第三季，公司預估營收將季減個位數百分比，主因第二季客戶為避開漲價而提前拉貨，墊高基期，屬正常季節性調整，毛利率預估維持在 45％ 左右，但全年目標並未調整，扣除客戶購料收入後，全年營收仍有機會年增 10％ 以上，成長排序為「量產」大於 「IP」大於「NRE」。