邁威爾砸1150億美元挑戰博通　併購Lumentum恐卡關中國

【緯來新聞網】網通晶片大廠邁威爾（Marvell）昨（3）日宣布，以全股票方式收購光通訊大廠 Lumentum，交易企業價值約 1,150 億美元。研調機構 TrendForce 指出，若併購案成立，兩家公司在有線通訊半導體市場的合併市占率將升至約 6.4％，僅次於輝達（NVIDIA）與博通（Broadcom），可望挑戰博通的領導地位；但此案仍須通過美國、中國審查，中國光模組廠的生存空間可能成為審查重點。

邁威爾宣布以約 1,150 億美元收購光通訊大廠 Lumentum，補齊「光」與「電」整合能力。圖／資料照片

根據邁威爾提交美國證交會的文件，Lumentum 股東每股可換得 4.5 股邁威爾股票，溢價約 23.9％，合併後雙方原股東分別持股約 67％、33％，交易預計 2028 年上半年完成。

一光一電補齊拼圖　邁威爾買到排到 2029 年的雷射產能

TrendForce 估算，2026 年邁威爾、Lumentum 在有線通訊半導體市場的營收市占分居第四、第八名。相較博通同時擁有交換晶片、數位訊號處理器（DSP）及雷射光源，邁威爾以「電」為主、Lumentum 著重「光」，合併後補上最欠缺的磷化銦（InP）雷射光源，可為共同封裝光學（CPO）提前布局。

另一家市調機構 Counterpoint Research 也看好雷射光源的戰略價值。研究副總裁 Neil Shah 指出，Lumentum 產能已排定至 2029 年初，新建 InP 晶圓廠又需要數年，邁威爾透過收購，可直接取得關鍵雷射光源與產能。

中國審查成最大變數　光模組廠生存空間受關注

此案仍須通過美國、中國監管機關審查。TrendForce 觀察，中國光模組廠是全球 800G、1.6T 光模組的主要供應商，高度依賴邁威爾的 DSP，以及 Lumentum 等業者的雷射光源。由於 Lumentum 旗下也有光模組廠 Cloud Light，合併後若限制對手取得光源、綁售 DSP 與雷射，或優先供應自家公司，將削弱中國模組廠競爭力，因此合併案是否影響中國光模組廠的生存空間，估計將是中國政府的審查重點。

客戶端也可能出現變化。TrendForce 認為，輝達與雲端服務大廠（CSP）有機會藉此降低對博通方案的依賴；但 Counterpoint 首席分析師 Michael Kanellos 也提醒，邁威爾同時為其他雲端業者提供客製化 AI 晶片技術，可能促使輝達進一步分散光學元件採購來源。