CSP 客戶壓價也沒用！　群聯潘健成反倒喊剎車：毛利率不追 90％

【緯來新聞網】群聯今（13）日召開 2026 年第二季法說會，會後問答環節，執行長潘健成拋出一個耐人尋味的說法：CSP 業者及 NVIDIA、AMD 等客戶想壓低儲存價格，但這波壓力其實壓不下去。

被外資分析師問及，未來一到兩季是否會被施加價格壓力，潘健成直言「他們已經在施壓了，不是剛開始」，他也提到，去年底他便已預測這件事會發生；但他強調儲存跟 DRAM 不一樣，市場上不少系統把 DRAM 用量砍半，儲存卻沒被砍，需求反而在增加，代表儲存是剛性需求，就算犧牲一點效能也繞不開。

壓力落空的關鍵，在於供給端本身就很吃緊。潘健成預估，明年 NAND 缺貨情況會比今年更嚴重，主因是擴產真正到位大約得花 4 年，遠比外界想像久，加上 3D NAND 良率已衝上 90％ 至 95％，次級晶圓數量大減，連原本用來調節市場的降級品都變少了。

他也提到，公司 6、7 月間曾砸下 4.5 億美元，向排名第三的模組廠買下低價 NAND 晶圓，對方因為消費型業務萎縮、急需營收才拋售，這也是他認為現貨降價只是特例、不是常態的原因。

供給撐住了，價格自然有底氣往上，但潘健成的態度卻是自我克制。他把價格走勢形容為「飽和」而非「穩定」，仍會繼續漲，但漲幅會逐漸收斂；他認為，記憶體產業毛利率只要到 55％ 就已經綽綽有餘，就算漲勢再猛，到 2027 年衝上 90％ 也不無可能，但那對整體產業其實不健康，甚至可能重演 IoT、消費型市場崩盤的老路。

群聯今日公布最新財報，自家第二季毛利率也繳出 65.3％ 的成績，改寫歷史新高。