同業退出 SLC 市場、日韓大廠也避開旺宏賽道　總座：毛利 80％ 指日可待

【緯來新聞網】旺宏（2337）今（28）日舉辦第二季法說會，毛利率已衝上 64.4％，總經理盧志遠在法說會上被問到能否追上國際記憶體大廠 80％ 至 90％ 的毛利率水準？ 他直言，公司目前毛利率已經接近 70％，國際大廠之所以能衝到如此之高，主要是受惠 DRAM 業務，而 DRAM 的毛利爆發時間點領先旺宏約 6 個月而已，「只要給我們時間，追上 80％ 指日可待。」

旺宏所在的 SLC、NOR、eMMC 這片市場，競爭格局正在悄悄收斂。盧志遠指出，同業一旦退出 SLC 市場，基本上就不會再回頭；日韓記憶體大廠雖然擴產動作積極，但主力全放在 AI 帶動的 HBM 與 DRAM 需求上，根本無暇顧及旺宏主打的 SLC、NOR、eMMC 領域，加上晶圓廠從建廠到產能真正開出動輒要 2 到 3 年，短期內都不會直接威脅到旺宏的位置。

但即便供不應求，旺宏也沒有急著簽下長期供貨協議（LTA）鎖定訂單。盧志遠透露，公司確實正與部分客戶討論相關需求，但旺宏客戶數多達數千家，不是靠一兩個大客戶就能解決供貨問題；他也坦言，LTA 其實是一把雙面刃，履約一段時間後如果變成客戶端的庫存，反而會迎來訂單斷崖式砍單的風險。

目前 LTA 占旺宏產能比重仍相當少，公司依然以逐月議價為主要策略，沒有任何單一客戶占營收比重超過 20％，至於外界關注的「策略性囤庫存」現象， 盧志遠則表示並不明顯，因為現在客戶普遍連貨都拿不到，公司也會審查客戶拉貨的真實去向，藉此分散客戶結構、降低營運風險。

除了主力的記憶體產品線，旺宏也悄悄在利基市場站穩腳步，盧志遠透露，航太與國防相關業務約占公司營收三分之一，歐洲太空總署（ESA）過去曾對商用市場的 Flash 產品進行調查與實驗，旺宏是目前唯一通過認證、可直接用於航太環境的商用級產品供應商，他坦言，這塊業務量體不像車用市場大，卻是公司展現技術實力、培養長期能力的重要方向。