【欣興法說】 Q2 EPS 衝 8.45 元、季增近 1.6 倍　AI 營收比重下半年上看 70％

【緯來新聞網】IC 載板大廠欣興（3037）第二季毛利率衝上 24.8％，是 2024 年以來新高，也延續了近兩季陡升的走勢，AI 需求正是背後的關鍵推力。

欣興電子今日舉行第二季法說會，公布合併營收 428.9 億元，季增 15％，年增 32％；毛利率由上季 18％ 一口氣拉升至 24.8％，毛利金額達 106.4 億元，季增 58％。營業利益 66.5 億元，營業淨利率 15.5％；加計業外淨益 89.3 億元後，稅前淨利達 155.8 億元，本期合併淨利 133.4 億元，歸屬母公司業主淨利 131.2 億元，單季 EPS 達 8.45 元，較上季 3.28 元大幅躍升，增加 157.6％，更遠優於去年同期僅 0.02 元的表現。

業外收益主要來自 IFRS 9 金融資產利益 92.1 億元，以及處分湖口廠的 5.6 億元利益；同期公司也對大陸子公司欣興同泰的資產提列 13.7 億元減損。

拉動這一切的，是產品結構正在快速改寫。若按應用別拆解，AI 資料中心占營收比重由上季 59％ 進一步攀升至 61％，季增 20％、年增高達 71％，是本季獲利成長最主要的引擎；IoT、通訊與車用應用占比則同步收斂。

反映在產品平台上，ABF 載板占比由 49％ 拉高至 52％，季增 22％；HDI 占比維持在 27％，季增 14％；相對地，BT 載板占比降至 9％，季減 3％。一升一降之間，公司的產品組合正加速向高毛利的 AI 應用集中。

展望下半年，公司表示載板的 AI 相關產品占比目前已超過 60％，可望進一步提升至 70％；PCB 的 AI 相關產品占比同樣站上 60％ 以上，下半年則有機會提升到 65％ 至 70％，兩者共同涵蓋 GPU、AI ASIC、Server CPU、DPU、AI Networking、AI 系統板，以及 800G、1.6T 光通訊模組等產品。

展望第三季，公司表示 AI GPU、ASIC 與高效能運算需求持續強勁，全年載板與 PCB 產值持續上修，第三季營收可望較第二季成長，下半年展望整體樂觀；隨著 AI 高階應用訂單占比持續墊高，加上製程優化與產品漲價反映成本，第三季毛利率有機會較第二季進一步走升。