台股跌深別慌！群益蔡明彥：台積電上看3,200元、落底拚反彈

台積電上看 3,200 元　蔡明彥：靜待落底再操作

蔡明彥指出，過了今年 12 月 31 日，市場就會開始用 2028 年的獲利評價台積電，以群益的預估，台積電 2028 年 EPS 在 170 元以上，給 20 倍本益比，股價應該會來到 3,200 元以上。

但短線仍需耐心，台積電自去年 4 月關稅暫停後拉出的上升趨勢線已經跌破，代表市場對需求開始出現疑問，這波整理預期會拉長。不過原物料供應仍無法滿足市場需求，整體需求還在，「靜待落底的時候再來做操作會比較好。」

台股明年本益比僅 14 倍　台美股明年仍有空間

蔡明彥表示，綜合國內券商預估，台股上市櫃公司明年獲利成長約 31％。經過這波大幅拉回，若以今年獲利計算，台股本益比已從約 20 倍降到 17 倍；以明年獲利計算，更只剩 14 倍多。

他也引述台積電營運長侯永清的說法，客戶要的產能從 1 比 1 變成 1 比 2，最後變成 1 比 9，這正是今年上半年股市大漲的原因。美股也有類似情況，以今年的獲利來看，美股評價大致已充分反映；但若以明年的獲利來看，還有上漲空間。

年底作帳加元月效應　台股有望反彈

時間點也有利多頭。蔡明彥引述《Bloomberg》統計指出，自 1987 年以來，每年 12 月到隔年 1 月的元月效應，都是上漲機率最高、漲幅最大的月份。美國期中選舉這個最大變數結束後，接下來有年底作帳和元月效應。

「現在大部分的利空都出盡之後，我們認為是有機會做反彈。」不過他也提醒，這波修正主因是中東衝突推升油價、帶動通膨疑慮與利率走高，若戰事沒有徹底解決，油價波動仍是風險。